来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，平安基金管理有限公司发布平安沪深300交易型开放式指数证券投资基金（简称“平安沪深300ETF”）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额、资产净值、业绩表现等方面呈现出一定的变化。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：本期利润扭亏为盈，净值增长率表现良好
本期利润与已实现收益
- 本期利润：2024年本期利润为95,689,922.44元，相比2023年的 -58,756,181.25元实现扭亏为盈。这一转变主要得益于市场环境的改善以及基金投资策略的有效执行。
- 已实现收益：2024年本期已实现收益为 -15,383,801.04元，虽为负值，但较2023年的 -23,477,008.89元有所改善。已实现收益为负，表明基金在利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后的余额不佳，但整体亏损程度有所减轻。
| 期间数据和指标 | 2024年 | 2023年 | 2022年 |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -15,383,801.04 | -23,477,008.89 | -73,838,067.73 |
| 本期利润（元） | 95,689,922.44 | -58,756,181.25 | -233,266,791.86 |
基金净值相关指标
- 份额净值增长率：2024年基金份额净值增长率为17.61%，显著高于2023年的 -9.29%。这一增长反映了基金资产价值的提升，为投资者带来了较好的回报。
- 加权平均净值利润率：2024年为16.90%，同样高于2023年的 -9.15%，表明基金在加权平均基础上的盈利能力增强。
| 期间数据和指标 | 2024年 | 2023年 | 2022年 |
|---|---|---|---|
| 本期加权平均净值利润率 | 16.90% | -9.15% | -31.35% |
| 本期基金份额净值增长率 | 17.61% | -9.29% | -19.75% |
期末资产净值与份额净值
- 期末基金资产净值：2024年末为602,235,930.82元，较2023年末的593,746,823.78元增长了1.43%，显示基金资产规模略有扩张。
- 期末基金份额净值：2024年末为4.2697元，高于203年末的3.6304元，进一步体现了基金资产价值的增长。
| 期末数据和指标 | 2024年末 | 2023年末 | 2022年末 |
|---|---|---|---|
| 期末基金资产净值（元） | 602,235,930.82 | 593,746,823.78 | 751,798,284.67 |
| 期末基金份额净值（元） | 4.2697 | 3.6304 | 4.0021 |
基金净值表现：超越业绩比较基准，长期表现稳健
与业绩比较基准对比
2024年，平安沪深300ETF的份额净值增长率为17.61%，而业绩比较基准收益率为14.68%，基金超越业绩比较基准2.93%。在过去不同时间段内，基金也大多实现了对业绩比较基准的超越，显示出较好的跟踪效果和投资管理能力。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -1.73% | -2.06% | 0.33% |
| 过去六个月 | 15.46% | 13.67% | 1.79% |
| 过去一年 | 17.61% | 14.68% | 2.93% |
| 过去三年 | -14.38% | -20.35% | 5.97% |
| 过去五年 | 11.47% | -3.95% | 15.42% |
| 自基金合同生效起至今 | 13.18% | -2.95% | 16.13% |
净值增长率波动
从净值增长率标准差来看，过去一年为1.33%，与业绩比较基准收益率标准差1.34%相近，表明基金净值波动与业绩比较基准的波动程度相当，基金紧密跟踪标的指数表现。
投资策略与运作：完全复制法跟踪指数，精准控制误差
投资策略
作为一只投资于沪深300指数的被动型产品，基金在投资管理上采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。当遇到特殊情况可能影响跟踪效果时，基金管理人会对投资组合管理进行适当变通和调整。
运作成果
报告期内，本基金的日均偏离度为0.02%，年化跟踪误差0.55%，较好地实现了本基金将日均跟踪偏离度的绝对值控制在0.2%以内，年化跟踪误差控制在2%以内的投资目标，表明基金在跟踪指数方面表现精准。
业绩表现归因：市场环境与投资策略共同作用
市场环境影响
2024年9月底货币财政“组合拳”以来，A股市场的流动性出现反转性变化，市场交易思维从存量博弈转向增量进取。这种积极的市场环境为基金业绩增长提供了有利条件。
投资策略有效
基金坚持采用完全复制法跟踪指数，并利用量化科技系统进行精细化组合管理，高度重视绩效归因在组合管理中的反馈作用。通过严格控制跟踪偏离度和跟踪误差，使得基金能够紧密跟随沪深300指数的走势，在市场上行阶段充分受益。
市场展望：2025年A股市场机遇与挑战并存
管理人认为，2025年上半年对于A股市场可以更加积极乐观一些。国内经济方面，2025年是财政持续扩张的一年，处于经济体制转型的拐点，政策方向在于启动新一轮化债后改善地方财政支出结构、打通流动性拐点，支持稳楼市、促消费、修复居民资产负债表。
然而，2025年也存在现实与预期的碰撞，政策指引下的持续上行方向明确，但市场的过热情绪、预期定价往往会与现实节奏出现偏离，从而引起市场的波动。在投资策略上，管理人将更加注重核心卫星的方法，核心配置策略用来交易政策导向下的经济复苏预期，而卫星交易策略把握市场题材带来的市场波动。
费用分析：管理费与托管费稳定，交易费用有变化
管理人报酬与基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为2,834,547.57元，较2023年的3,220,738.50元有所下降。支付基金管理人平安基金的管理人报酬按前一日基金资产净值0.50%的年费率计提，费用的下降主要与基金资产净值的变动有关。
| 项目 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 2,834,547.57 | 3,220,738.50 |
托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为566,909.50元，低于203年的644,147.66元。托管费按前一日基金资产净值0.10%的年费率计提，费用的减少同样与基金资产净值的变化相关。
| 项目 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 566,909.50 | 644,147.66 |
其他费用
- 交易费用：2024年交易费用相关的应付交易费用期末余额为18,348.50元，较203年的78,691.88元大幅下降，显示出基金在交易成本控制上取得一定成效。
- 其他费用：2024年其他费用为500,754.86元，相比203年的623,258.32元有所减少，主要包括指数使用费等各项杂项费用的降低。
投资收益分析：公允价值变动收益贡献大，股票投资收益待提升
总体投资收益
2024年投资收益（损失以“-”填列）为 -11,457,182.50元，较203年的 -20,354,901.23元亏损有所减少。投资收益的构成较为复杂，受到多种因素影响。
| 项目 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 投资收益（损失以“-”填列）（元） | -11,457,182.50 | -20,354,901.23 |
股票投资收益
2024年股票投资收益为 -27,921,833.25元，其中买卖股票差价收入为 -24,293,519.02元，赎回差价收入为 -3,628,314.23元。股票投资收益为负，表明基金在股票买卖和赎回操作中未能实现正收益，可能与股票市场的波动以及买卖时机的把握有关。
| 项目 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 股票投资收益（元） | -27,921,833.25 | -34,654,857.67 |
| 其中：买卖股票差价收入（元） | -24,293,519.02 | -25,224,632.31 |
| 赎回差价收入（元） | -3,628,314.23 | -9,430,225.36 |
公允价值变动收益
2024年公允价值变动收益为111,073,723.48元，而203年为 -35,279,172.36元。这一巨大转变对基金本期利润的扭亏为盈起到了关键作用，表明基金持有的交易性金融资产等的公允价值大幅上升，反映了市场行情的向好以及基金资产配置的合理性。
| 项目 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 公允价值变动收益（损失以“-”号填列）（元） | 111,073,723.48 | -35,279,172.36 |
关联交易：交易单元与佣金支付情况稳定
通过关联方交易单元进行的交易
2024年通过平安证券交易单元进行的股票交易成交金额为81,427,803.22元，占当期股票成交总额的比例为38.54%，较203年的情况保持相对稳定。
| 关联方名称 | 本期2024年1月1日至2024年12月31日 | |
|---|---|---|
| 股票交易成交金额（元） | 占当期股票成交总额的比例（%） | |
| 平安证券 | 81,427,803.22 | 38.54 |
应支付关联方的佣金
2024年应支付平安证券的佣金为28,690.17元，占当期佣金总量的比例为34.18%，期末应付佣金余额为8,112.01元，占期末应付佣金总额的比例为44.21%。与203年相比，佣金支付的比例结构略有变化，但整体交易合作关系稳定。
| 关联方名称 | 当期佣金（元） | 占当期佣金总量的比例（%） | 期末应付佣金余额（元） | 占期末应付佣金总额的比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 平安证券 | 28,690.17 | 34.18 | 8,112.01 | 44.21 |
股票投资明细：行业分布广泛，权重相对均衡
期末指数投资按行业分类
基金投资的股票行业分布广泛，制造业占比最高，达到52.08%，其次为金融业占23.91%。这种行业配置与沪深300指数的行业结构相匹配，体现了基金对指数的紧密跟踪。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 5,603,995.06 | 0.93 |
| B | 采矿业 | 28,800,000.25 | 4.78 |
| C | 制造业 | 313,647,834.92 | 52.08 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 23,035,066.90 | 3.82 |
| E | 建筑业 | 12,240,024.60 | 2.03 |
| F | 批发和零售业 | 1,585,632.00 | 0.26 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 21,269,252.91 | 3.53 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 28,494,226.23 | 4.73 |
| J | 金融业 | 143,972,159.81 | 23.91 |
| K | 房地产业 | 5,117,836.32 | 0.85 |
| L | 租赁和商务服务业 | 5,029,971.32 | 0.84 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 5,596,145.52 | 0.93 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 1,144,750.00 | 0.19 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | 1,793,533.25 | 0.30 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 596,185,679.09 | 99.00 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
前十大股票投资中，贵州茅台、宁德时代、中国平安等知名企业占据前列，单个股票占基金资产净值比例均未超过5%，权重相对均衡，有助于分散风险。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600519 | 贵州茅台 | 18,276 | 27,852,624.00 | 4.62 |
| 2 | 300750 | 宁德时代 | 76,760 | 20,418,160.00 | 3.39 |
| 3 | 601318 | 中国平安 | 312,562 | 16,456,389.30 | 2.73 |
| 4 | 600036 | 招商银行 | 359,503 | 14,128,467.90 | 2.35 |
| 5 | 000333 | 美的集团 | 141,998 | 10,681,089.56 | 1.77 |
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